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              腰斩后低迷三个月,中国经济即将拉涨BDI?

              作者:张智

              来源:华夏时报

              发布时间:2019-3-16 15:08:12

              摘要:几大评级机构下调世界增长目标言犹在耳。对BDI影响极大地中国大宗商品进出口也不及预期。虽然今年以来,美国股市和中国股市均呈现连续上涨行情,?#26102;?#24066;场投资者对于2019年全球经济及贸易开?#20013;?#21183;持有乐观预期,但从海运市场BDI指数等走?#35780;?#30475;,实体经济中海运贸易参与者对此可能并不乐观。

              腰斩后低迷三个月,中国经济即将拉涨BDI?

              本班记者 张智 ?#26412;?#25253;道

              从开年腰斩开始,全球航运市场的“晴雨表”波罗的海干散货指数(BDI)创下了近年来最差开局。自7个月之前的2018年8月6日,BDI以1773点创下过去四年来的新高。然而,很快,从当年12月中旬开始,这一指数开启了断崖式下跌的戏码;2019年1月18日至2月12日期间,BDI指数从1112点一路下跌至595点,连续18天下挫,期间累?#39057;?#24133;接近50%,较2018年夏季高位重挫近70%。在此之前,如此之差的行情还是在2012年。

              这?#36335;?#19968;个魔咒,三个月过去了,BDI仍旧?#20102;?#22312;寒冬中。

              此时,几大评级机构下调世界增长目标言犹在耳。对BDI影响极大地中国大宗商品进出口也不及预期。虽然今年以来,美国股市和中国股市均呈现连续上涨行情,?#26102;?#24066;场投资者对于2019年全球经济及贸易开?#20013;?#21183;持有乐观预期,但从海运市场BDI指数等走?#35780;?#30475;,实体经济中海运贸易参与者对此可能并不乐观。

              全球经济笼罩在一片阴云之中,但在长期关注全球航运大数据的亿海蓝副总裁盛尊阔看来,BDI数据的低迷,很大程度上是由于此前参数的调整,使得BDI更为敏感。

              兴证交运分析认为,中国的?#33322;?#20551;期一向是影响1、2月BDI的重要因素。伴随着节后开工,对原材?#31995;?#37319;购?#25351;矗珺DI指数会有明显提升。由于生产?#25351;?#30340;进程慢于采?#28023;?#33410;后由于工厂完成复工需要一定时间,集运运价走势与BDI指数走势会有差异。预计3月集运运价季节性回落,4月有望迎来反弹。

              风向标低迷

              作为全球宏观经济的风向标,BDI与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关。不过,近年来,中国市场极大地影响了BDI指数。

              2013年,波罗的海干散货指数从年初的700点一度增长至年末的2200点,但随后进入了数年的下行通道中;2016年初,BDI从谷底反弹,并开启了新一轮上涨行情;到了2018年初,乐观情绪终于占了主导,市场?#27492;?#35770;成为了主流。

              然而,2018年末,在一片看涨声中,BDI掉头向下。

              “这和中国进口铁矿石、煤炭、大豆等商品运输需求下滑密切相关。”在亿海蓝(?#26412;?#25968;据技术股份公司航运大数据事业部总经理林书来告诉《华夏时报》记者。

              海关总署公布的数据显示,2018年,中国进口了10.64亿吨铁矿石,同比2017年的10.75亿吨下降了1.02%,这也是铁矿石进口量八年来首度出现下滑。

              从那时起,BDI和中国的大宗商品需求量一起进入寒冬。

              然而坏消息是,中国的需求下滑并没有停止。

              3月8日,海关总署公布了2019年2月大宗商品进出口数据。从各主要商品来看,包含大豆、成品油、钢材、煤及褐煤在内的多种商品进口环比均出现了大跌,总体情况大幅不及预期。2月煤及褐煤进口1764.1万吨,环比大跌47%,较上月3350万吨的进口量也近乎腰斩;铁矿石进口跌至10个月低点至8308万吨,同比跌幅达1%以上,铁矿石前两个月累计进口1.744万亿吨。

              不仅是大宗商品。

              中国海关总署公布数据显示,按美元计,中国2月进口同比下滑5.2%,市场预期为下滑0.9%,前值为下滑1.5%;2月出口同比下滑20.7%,创2016年2月以来最大,大幅低于预期的下滑4%,前值为增长9.1%。

              “即便不能用中国代表全球,但中国经?#36855;?#38271;的爆发力或下降的杀伤力,对于全球干散货海运需求起到?#21496;?#23450;性的作用。”众盟航运咨询(上海)有限公司董?#24405;?#24635;经理刘巽?#32423;?#23186;体表示。

              以2017年的全球贸?#36164;?#25454;看,铁矿石的占比将近30%,煤?#31354;?#27604;20%以上,粮食仅占全球干散货海运量的10%,其他矿石占比近40%。中国的房地产、基建以及出口经济带来的钢材需求,拉动了铁矿石海运量,中国的电力需求拉动了煤炭的需求。即便是去产能推进了数年,中国的需求量依然居高不下,但从长远来看,二者的需求将呈现逐步下滑的趋势。

              “海运市场参与者对于2019年世界贸易前景预期并不太乐观。基于全球经?#36855;?#38271;不确定性增多,海运贸易前景并不明朗。这需要结合一季度全球经?#36855;?#34892;的具体数据,来更好地分析海运市场后续变化。”光大期货分析师张毅表示。

              谨慎看待

              不过,尽管BDI身处寒冬,但盛尊阔提醒,市场应理性看待BDI。

              “BDI变化比几年前更剧烈,很大程度上是由于BDI调整了参数,使得其对市场更灵敏。”盛尊阔告诉《华夏时报》记者。

              据了解,与证劵综?#29616;?#25968;是某个证劵市场挂牌股票总体走势的统计指标不同,BDI显示的只是整个海运市场中的一小部分,更多的?#20174;?#20102;铁矿石、煤炭、粮?#36710;然?#29289;的即期市场运价或租金水平,但对长期包运租船以及货主船东等并没有考虑在内。

              航运界主编王海对媒体分析,BDI短期内波动大是正常现象,真正研究BDI要看长期。

              “BDI指数对于?#20174;?#22269;际贸易市场具有比较强的前瞻性,指数水平低?#39029;中?#36208;弱,说明今年国际市场面临较大的压力。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示。

              在张毅看来,现阶段的BDI大跌减少了干散货的海运成本。不过,考虑此前的海运费也不同于2007年高位时对商品贸易价格的影响,目前BDI大跌对于国内商品价格影响有限,商品价格将更多受其自身供需状况变化影响。BDI大跌可能会给依赖干散货运输的部分航运公司的短期?#23548;?#24102;来一定影响。

              对大宗商品运输市场来说,一个好消息是,中国的基建正在加码。国家统计局数据显示,2019年1-2月份,全国固定资产投资开局平稳,共完成固定资产投资(不含农户)44849亿元,同比增长6.1%,增速?#28909;?#24180;全年加快0.2个百分点;其中,基础设施投资同比增长4.3%,增速?#28909;?#24180;全年提高0.5个百分点,延续了自去年四季度以来企?#28982;?#21319;的运行态势。

              另一个方面,中美贸易谈判也传来利好。3月14日上午7时,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表?#31243;?#24076;泽、财政部长姆努钦进行第三次通话,双方在文本上进一步取得实?#24066;?#36827;展。

              在兴证交运看来,3月干散货BDI指数有望迎来季节性反弹。根据历史数据,受?#33322;?#20551;期的影响,1、2月份BDI指数均值一般处于全年低点,节后开工首先是?#25351;?#23545;原材?#31995;?#37319;?#28023;?#19968;般3月份BDI指数会有明显提升。从2010-2017年每年BDI指数3月份均?#21040;?-2月均值涨跌幅来看,有6年涨幅均为正,平均涨幅达11.8%,最高涨幅在2017年达到37%。

              “节后开工首先是?#25351;?#23545;原材?#31995;?#37319;?#28023;?#19968;般3月份BDI指数会有明显提升。由于生产?#25351;?#30340;进程慢于采?#28023;?#33410;后由于工厂完成复工需要一定时间,集运运价走势与BDI指数走势会有差异。预计3月集运运价季节性回落,4月有望迎来反弹。”兴证交运研报显示。

              责任编辑:徐芸茜 主编:陈岩鹏

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