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              A股估值降到历史最低区间 优质公司投资机会来临

              作者:帅可聪 刘春燕

              来源:华夏时报

              发布时间:2018-10-20 09:28:35

              摘要:在华安基金看来,调整之后的市场估值已经降到了历史最低区间,优质上市公司的基本面仍然可圈可点。

              A股估值降到历史最低区间    优质公司投资机会来临

              华夏时报(www.4533408.com)记者 帅可聪 刘春燕 ?#26412;?#25253;道

              调整仍在继续,A股市场本周经历剧烈震荡一周。市场怎么了?底在哪里?成为了许多投资者心中的疑问。

              “市场还是处在一个痛苦的出清过程,这个过程其实是大的经济周期表现在A股而已。”10月18日下午,华安基金指数与量化事业部总经理许之彦在该公司主办的“论道-创蓝筹与配置峰会”上表示,“从过去这些年的情况来看,股市对经济的?#20174;?#26159;提前的。而往往这个?#20174;?#19981;是准确的?#20174;Γ?#32780;是过度的提前?#20174;Α!?/p>

              许之彦认为,A股市场今年表现欠佳的原因是多方面的,包括宏观经济增长遇到较大挑战、外部环境出现了较大变化引发不确定性、美国加息导致美元上涨、美国10年期国债收益率上升、新兴市场面临较大的风险、去杠杆到稳杠杆带来的社会融资规模下滑等等因素。

              许之彦表示,股市永远没有最合理的估值,而往往会不合理,是因为它有人性的因素、恐慌的因素存在。“这一?#20540;?#19979;跌有可能是促使前期我们判断各种迹象表明见底的一个积极信号。其实我们看?#38477;?#24456;多宏观层面的行为落实到微观层面,上市公司回购在增加、破净的也在增加,北上资金虽然有所波动,但整体上也还是增加的。”

              实际上,尽管市场调整不断,但不少积极的变化也在市场中不断发生。在华安基金看来,调整之后的市场估值已经降到了历史最低区间,优质上市公司的基本面仍然可圈可点。国内养老金等长期资金即将入市,随着资本市场的开放,境外的资金通过沪港深通也在不断加大对A股的配置。

              值得一提的是,一位不愿具名的经济学?#19994;?#26085;在会上表示,短期来看,中国经济面临着压力,贸易战是很不利的情况,此外国内的扩大投资也面临回报率下降的问题。该位经济学家认为,“撒胡椒面到处投资要收一收”。他同时还表示,目前“最多是多云见晴,并没有到阴雨连绵的季节,没有(对经济)特别看强,但是也没有特别看差。”

              机会是跌出来的。

              海富通总经理助理王智慧表示,目前位置是市场机会所在,经济领域和资本市场方面政策的调整已释放积极信号。

              王智慧指出,10月19日国务院副总理刘鹤强调对民营经济的重视,鼓励地方政府帮助有发展前景的公司纾解股权质押困难,?#24066;?#38134;行理财子公司直接投资股票等,政策的导向均体现了政府?#20173;?#38271;的意图。股票的估值水平已基本平稳,未来需要观察上市公司的盈利?#25351;春?#32463;营信心。

              当前中国股市已经具有较高投资价值,广发基金认为,近期股市的下跌,主要来自于多因素叠加,包括全球美元流动性环境的?#25112;簦?#20013;国经济的周期性下行,以?#23433;?#20998;?#38469;?#24615;因素加大了市场的波动等。站在当前时点,这些因素要么实质影响不大,要么有改善空间。股市的调整和出清,为股市长期健康发展创造出好的投资机会。

              从市场的估值来看,当前主要指数的估值百分位都在10%甚至5%以下,部?#20013;?#19994;的估值处于历史最低。从均值回归的角度来看,这意味未来的预期收益率很高,正是布?#20540;?#22909;时机。

              编辑:刘春燕 主编:陈锋


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              水皮杂谈
              pc蛋蛋怎么保证赢钱

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