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              美股擠泡沫“綠了”科技股 持續燒錢后,融資前路被降溫

              作者:盧曉

              來源:華夏時報

              發布時間:2018-10-12 18:16:53

              摘要:包括中概股在內的科技股成為美股股票拋售的重災區。在此之前,高估值高回報的大型科技股引領了美國股市長達十年的牛市行情。科技股為什么會在這波美股動蕩中首當其沖?而作為中國科技企業重要的融資通道之一,美股的動蕩又是否會波及到中國科技公司的融資路?

              美股擠泡沫“綠了”科技股 持續燒錢后,融資前路被降溫


              華夏時報(www.4533408.com)記者 盧曉 北京報道

              飆漲十年的美股可能剛剛被戳破泡沫。

              在遭遇黑色星期三后,美股再度遭遇大跌。截至美國當地時間10月11日收盤,標普500指數連續第二天下跌超過2%,而其已連續6日累計下跌6.7%。道瓊斯工業平均指數則在10月10日及11日兩天已跌去將近1400點。而在10月10日已下滑4%后,與科技股關系緊密的納斯達克指數再度收跌1.25%。作為全球經濟的晴雨表,美股下跌也引發了全球股市的全線下挫。

              包括中概股在內的科技股成為這波股票拋售的重災區。在此之前,高估值高回報的大型科技股引領了美國股市長達十年的牛市行情。科技股為什么會在這波美股動蕩中首當其沖?而作為中國科技企業重要的融資通道之一,美股的動蕩又是否會波及到中國科技公司的融資路?

              美股科技股暴跌

              當人們對美股的長期繁榮習以為常,10月10日這個黑色星期三卻展現了另外一種可能。

              科技股成為美股下跌的重災區。美東時間10月10日截至收盤,美國科技股龍頭公司代表FAANG中,市值最高的蘋果股價下滑4.63%,市值蒸發近500億美元。而谷歌母公司Alphabet和Facebook的股價也都下滑超過4%。上個月股價一度沖破2000美元的亞馬遜在10月10日以1755.25美元收盤,股價下跌超過6%,單日市值蒸發超過500億美元。流媒體視頻服務商奈飛(Netflix)當日股價則下跌超過8%。

              在美上市的中國科技股也一片慘綠。作為中概股市值最大的阿里巴巴(NYSE:BABA)以138.29美元收盤,股價比前一日下滑5.89%。當日市值蒸發近220億美元。需要提及的是,在最近5個交易日中阿里巴巴的股價累計已下跌15%,創下其2014年紐約上市以來最大5天跌幅。

              此外,百度當日的收盤價比前一日下滑超過3%,京東的收盤價則下滑4.5%。愛奇藝和嗶哩嗶哩當日的股價均下跌超過5%,而拼多多20.33美元的收盤價則比前一日下滑高達9%。新赴美上市的云米科技當日股價也下滑超過2%。

              美國股市的動蕩也牽動著全球股市的神經。中國科技股的代表BATJ中,身在港股的騰訊控股當日也領跌港股。截至10月11日收盤,騰訊股價下跌6.77%至267港元,創下15個月來新低。

              蘇寧金融研究院高級研究員左俊義對《華夏時報》記者表示,美股遭遇重挫的原因一方面是美債收益率上行太快,對股市有負面影響。同時,美債收益率上行太快又跟原油飆升、失業率觸及歷史低位后薪酬推動的通脹壓力上行、美聯儲連續加息有關。

              公開數據顯示,十年期美債收益率在去年年末還在2.4%左右,但10月9日亞市早盤,10年期美債收益率已升至3.252%,刷新7年新高。美國總統特朗普則把股市暴跌歸責于美聯儲加息。9月26日,美聯儲宣布決定今年第三次加息25個基點。

              對于科技股在這輪股票拋售中首當其沖,左俊義對《華夏時報》記者表示,科技股跌幅較大一方面與前期漲幅太大有關,另一方面則是近期美國政府較為關注對中國進行科技封鎖,比如譴責google、停止提供搜索引擎等。還有業內人士對《華夏時報》記者分析稱,這些大型科技股都是跨國公司,很大一部分利潤來自海外市場,容易受到國際貿易形勢的影響。

              事實上,野村證券此前已經指出,FAANG非股票估值逼近2000年的互聯網泡沫峰值。而在今年8月和9月,蘋果與亞馬遜的市值分別沖破了萬億大關。而在今年發布二季度財報前,奈飛的股價已經上漲逾110%。

              需要提及的是,在美股10月11日的持續下跌中,科技股的跌勢有所減緩。FAANG中有4只股票持續下滑,其中亞馬遜下滑幅度最高,收跌2.04%。Alphabet下滑幅度最低,收跌0.18%。此外,Facebook收增1.3%。當日中概股中,阿里巴巴也止跌回升,141.90美元的收盤價比前一日增2.61%。百度當日也收增1.93%。

              科技股融資受影響

              在這波美國動蕩之前,此前已經有多位業內人士發出泡沫將近的呼吁。而需要提出的問題是,這波動蕩究竟只是對高估值的短期回調,還是戳破泡沫的開始。也有觀點認為黑色星期三是美股此前長達十年牛市的終結。

              左俊義認為,這輪股災是美股牛市的終結。他告訴《華夏時報》記者,特朗普去年年底簽署的減稅法案,對美國經濟的刺激作用基本上維持一年,所以市場普遍預計明年開始美國經濟增速會逐步下滑,這意味著美股盈利周期也會見頂。但他還表示,也還存在著另外一種可能性是特朗普在2019年重新進行新一輪的減稅或者實施基建計劃。“但這得看中期選舉共和黨能否同時控制參議院和眾議院,否則再次實施刺激計劃的概率會下降。”

              但無論是短期回調還是牛市終結,美股遇挫已經對中國科技企業的IPO帶來影響。

              10月12日,《華爾街日報》援引知情人士消息稱,由于全球市場的拋售,騰訊音樂娛樂集團欲將其赴美IPO至少推遲至11月。消息稱,騰訊音樂近期會見了其承銷團隊,討論了騰訊音樂的IPO定價范圍。但他們選擇等待幾個星期,因為擔心市場動蕩會影響定價。

              騰訊音樂此前曾傳出將于10月18日進行IPO的消息,其上市的估值區間也被傳為290億至310億美元。但截至《華夏時報》記者發稿,騰訊音樂方面還未對相關問題有所回復。

              事實上,赴美IPO一直是持續“燒錢”的中國科技股上市的主要途徑之一。

              湯森路透的統計數據顯示,截至今年8月25日,中國在美國發行的IPO募集資金達73 億美元,比去年同期增長490.6%。其中,中國企業在納斯達克的IPO發行共募集資金49億美元,在紐約證交所募集資金為24億美元。

              IPO調研機構文藝復興資本的統計數據則顯示,今年前三季度共有23家中國公司在美國上市,是8年來中國公司IPO最多的一年。其中僅在今年9月,就有蔚來汽車、云米科技和趣頭條等企業先后赴美上市。

              上述業內人士對《華夏時報》記者表示,科技企業偏愛選擇赴美上市源于,科技企業前期投入較大,持續“燒錢”不能盈利導致其在國內上市較為困難。此外,科技企業為獲得海外融資,大多選擇以離岸公司的形式注冊,這對其在國內上市也是阻礙。

              左俊義對《華夏時報》記者表示,美股下行會影響科技企業的上市熱情,因為估值和融資額會降低,這對經歷了多輪融資的創業型科技企業來說尤為關鍵。他同時表示,上市還取決于企業是否迫切需要融資。“不同的企業可能有不同的訴求,大體上看企業是否急切需要融資、還是希望獲得更高的估值。”他對記者說。

              責任編輯:黃興利


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